»披露，抵制不公平的外汇交易

1. 您是否就单子重新报价？

若您的外汇经纪商就单子重新报价，就是交易员平台。当交易商注视您的交易及未能找到一 个有利可图的方式执行您的单子时，就会出现重新报价。在该等情况下，交易商会人为拒绝 您的单子，及可以向您提供一个可能跟您原先要求的价格截然不同的新报价。这个新价格对 交易员平台来说几乎绝对是有利可图的，但对您来说却未必有利可图。交易员平台的工作是 赚取金钱－不论客户是否产生盈利。太平洋监督委员会所监管的所有各类会员公司不会进行重新报价，因为客户交易平台上显示的价格是众多银行等大型做市商共同报价而产生的，最后呈现到客户平台上的价格是做市商价格竞争后，最有利于客户的价格。

2. 最近可在距离目前市价多少建立挂单、止损或限价？

交易员平台一般来说对您在哪个价位建立单子都有限制，要求所有挂单、止损或限价须在目前报价的若干距离以外。例如，不少经纪商要求止损必须最少在 3 点或 5 点以外建立。 若您的经纪商有这一种规则，您的经纪商就是以交易员平台模式操作。交易员平台制定这种 规则，原因是它们厘定本身的价格，而且未必能迅速跟例如银行等第三方流通量供应商对销 您的单子。   

3.  我可以在您的平台上进行食价吗？

大部份交易员平台都禁止食价，因为经纪商往往都持有交易另一边方向的持仓。食价者制造 异常的交易量，而这一般来说都出现得太快，以致交易员平台难以适当地管理其风险。此外， 盈利的食价者将会令采用交易员平台模式的经纪商的问题变大，因为交易员平台最终可能会 在食价者离场后持有多项亏蚀的持仓。
相反，当透过太平洋的无交易员平台建立交易时，投资者可以在交易平台上看到您的买卖对手是哪个流通量供应商，交易对手完全透明。太平洋各类会员公司及流通量提供者各自都承担了总交易成本的一部份。太平洋交易所各类会员公司的风险完全跟流通量提供者对销。

4.您的价格是如何制定的？您是取得银行的最佳价格，然后标高价格吗？或您是自行制定本身的价格吗？

不少交易员平台都会告诉您，价格是自动化或来自银行的价格。不过，究竟「自动化」 或「来自」的意思是什么呢？事实上，交易员平台制定其本身的价格。它们会留意主要银行及市场庄家的价格，及往往会密切追踪，因而使它们能够管理本身的市场风险。交易员平台 亦可以似乎看到客户哪些单子及账册上的客户持仓是什么而更改价格去配合它们的需要。该等价格可以跟当前市价截然不同，及可能会对经纪商的客户有利或不利。若交易商发现在某一特定水平有许多止损，它们可能会在这个水平提供报价，从而触发该些止损，使客户亏蚀 离场。若交易员平台发现不少客户在市场的某一边，交易商的报价可能会较银行更不积极， 以使它们能够更轻易地以有利可图的方式执行客户的单子。交易员平台所获得、且有所增加的盈利，来自客户因交易商的报价与当前银行报价之间所存在的差额而可能错失的盈利。
太平洋交易所的无交易员平台的报价由各大银行和市场众多做市商集中报价、竞价而产生的，交易系统自动接收最有利于投资者的市场报价，并非人为控制提供报价，并且我们的合作第三方银行及市场庄家并不能查看您的挂单、止损或限价。换言之， 太平洋价格完全由银行及市场做市商的情况而定。太平洋的外汇价格并不会因客户所拥有的持仓或他们有待执行的挂单、止损或限价而受到影响。

5. 我所损失的资金会多于我存入您的资金吗？

不少外汇交易者都会使用大量的杠杆，因而需承担亏损超过账户资金的风险。若此情况发生， 您的账户可能会产生负数结余，往往称为「借方结余」。在这情况下，您将会对经纪商欠付资金，而经纪商可能会召来收款代理公司，或采取法律行动以收回您所拖欠的资金。
太平洋认为这并不公平。若您的亏损过大，我们的系统将会自动即时以最佳可得价格将所有开仓部位平仓。一般而言，系统将会在您的账户变为负数前将您的持仓平仓。若在罕有的情况下系统未能采取这项行动，太平洋将会把您的账户调整为零。您不会因为交易亏损而对太平洋拖欠金钱。
这项政策独立于无交易员平台系统。然而，我们必须注意到交易的公平性。在交易员平台模式之下，您以交易员所制定的价格进行交易。您的单子亦可能会被看到您的单子及可能知道您的账户规模及背景资料的交易商所拒绝及重新报价。那么您认为因为在一个由同一交易商控制的市场进行交易而拖欠此交易商金钱是公平的吗？

1. 我如何知道自己正与交易员平台进行交易？

您的经纪商有否做出以下行为？

a. 就交易重新报价？
b. 限制您在哪个水平建立挂单、止损或限价？
c. 禁止特定的交易策略，例如食价或新闻消息交易？
d. 提供固定买卖差价的报价？
e.提供「保证」的止损？

若您的经纪商做出以上任何一种行动，您正与交易员平台进行交易。采取无交易员平台执行模式的经纪商的角色是担当提供参与市场的渠道及就此收取交易费的真正中介人角色。相反， 交易员平台透过例如上述部份或全部等特定规则操控交易条件，以制造平衡的市场。
太平洋交易所为客户提供的交易平台完全透明化，其中包括产品透明、价格透明、对手透明、信息透明，太平洋监督委员会要求各类会员公司必须做到有交易就要有编码，客户可以通过交易编码到太平洋交易所查询自己的交易记录。

2. 传统的交易员平台如何获取报酬？

这个问题一般都众说纷纭－当中部份更可能与事实不符。不过，客户必须注意一些逻辑性问 题。鉴于零售外汇单子流量的本质，零售经纪商有两种赚取金钱的方法：

A.巧取豪夺：欧元上升，因此客户在 1.3150 买入欧元/美元。交易商并没有即时对销客户的单子，相反，他每分每秒地等待(有时候甚至是数小时)，然后以低于1.3150的价格向银行买入欧元/美元。客户在 1.3200 平仓，获取50 点子的盈利。交易商再次等待，然后在高于 1.3200 的更好价格平仓。明显地，若客户在这项交易中产生亏损，这个例子亦同样可行。这样很轻易就能做到，因为超过80%的零售单子流量都会以这种反趋势的方式进行。零售交易者无论是买入货币、股票、期货等，都倾向在跌市中买入，及在升市中卖出。这一般都允许交易商等待，然后获取更佳的价格。不过，对于 零售外汇交易商而言，那些价格迅速向有利于他们的方向移动的客户往往是无利可图的，因为交易商未必能获取更佳的价格。若交易商在超过数项交易中持续产生亏损， 他们将会人为地对客户账户做出干预，开始扩大买卖差价或就客户的单子重新报价。
B.建立交易另一个方向的持仓：若客户买入欧元/美元，当交易商认为欧元/美元将会下跌，就可能会在没有跟银行对冲的情况下向客户卖出欧元/美元。这表示交易商预计该 货币对将会下跌。若客户蚀本平仓，交易商就会产生盈利。显而易见，若情况相反， 价格上升，交易商将会产生亏损。若交易商在超过数项交易中持续产生亏损，交易商 将会做出人为干预，然后开始扩大买卖差价或就单子重新报价。
不少交易商声称他们会内部为客户(买方及卖方)进行配对，但这种情况甚少在同一时间 及在具备频繁数量的情况下出现。交易商必须集合客户单子，然后在交易日承受市场 风险。整体而言，到当日结束时，持仓并不会太大，因为大部份客户均进行单日交易， 因此，将会把他们在当日建立的持仓平仓。这跟在任何特定的一秒存在大量即时买方 及卖方的情况不同，因为这会为交易商造成重大的市场风险。

3. 哪种交易策略最适宜通过传统交易商执行？

根据我们的经验，交易商对使用区间交易策略的客户有利，即客户在跌市时买入，在升市时 卖出。其中的原因，是买入及卖出须最少相隔 10 至 15 分钟，使交易商有时间适当地进行对冲交易。在数秒之内离场或只赚取数点子的客户，对交易商来说是一项挑战，因为零售交 易商要迅速进行对冲并不可行。

4.太平洋希望客户获利，为什么及如何做到？

Pacific Exchange（PEX）希望投资者进行活力，因为太平洋交易所提供的所有交易产品均由Pacific Exchange（PEX）的产品类会员公司所提供，由经济类会员为客户进行开户服务，收取客户交易费用，由各大银行及市场做市商提供竞争报价，太平洋交易所只收取各会员公司之间交易所产生的交易规费，并对其进行严格监管，要求会员公司所产生的每笔客户交易都要与市场流通量共影响进行对冲，要求每笔单子必须为客户提供交易编码，交易所网站为客户提供交易编码查询功能。

5. 银行能够看到我在太平洋交易所的单子吗？

不，银行不能查看您的单子。太平洋交易所系统上的市场做市商不能看到客户的身份。事实上，对于做市商来说，所有客户单子看来就像它们是来自Pacific Exchange（PEX）。所有单子、止损及限价均存放于Pacific Exchange（PEX），只有触发单子时，它们才会以市价单的形式传送予银行（这亦包括追加保 证金通知）。这确保银行无法不必要地调整报价以触发未获执行的单子。

1. 您容许没有限制地进行新闻交易吗？

是，太平洋容许不受限制地进行新闻消息公布交易，不论是透过单一方向的单子、多空套做、 或系统容许用户使用的任何其他方法。在主要经济数据公布期间，如非农就业数据公布期间， 价格会在短期内稍为扩大，原因是系统上的市场庄家会扩大价格以保障自己，但其后将会迅速恢复正常。不少零售外汇交易商在新闻消息公布期间对建立单子都制定了大量限制，因为 它们不会将单子传送到真正的市场，及不希望在市场变动时承担在错误方向建立持仓的风险。

2. 您接受所有 EA 吗？

是。太平洋接受所有 EA。
部份 EA 使用高频方式交易，令交易员平台难以应付，因此交易员平台可能会禁止这类 EA。 例如，当您的 EA 传送多张买入单子时，采用交易员平台模式的经纪商将会同时建立多个短仓。现在将以上乘以使用相同 EA 的人数。采用交易员平台模式的经纪商将会承受过量的风 险，原因是若那些 EA 单子是正确的话，采取交易员平台模式的经纪商将会持有多项方向错 误的交易，及没有足够的时间去适当地管理这种风险。

1. 什么是滑点？
滑点是在任何金融市场交易时的一项影响因素，包括无交易员平台执行模式的环境之下。

a. 正常合理的滑点：当汇价跳空，或某一价格的可得流通量被其他单子所取用时，便会出现滑点。汇价跳空一般 会在市场快速转变而价格跳了数点子但没有在当中之间的汇价买卖时出现。同样地，每个价 格都有其可提供的流通量。举例说，若价格是 50，而在 50 所提供的流通量为 2M，则一张 3M 的单子将会滑点，因为 3M 多过价格为 50 时可提供的 2M 流通量。
b. 人为的滑点：有交易员平台会进行人为的进行滑点，在客户下单或平常的时候人为进行调整成交交割，侵害客户利益。
Pacific Exchange（PEX）的交易平台不会出现任何人为的滑点现象，在交易平台设计上，杜绝经纪商侵害投资者利益，同时太平洋监督委员会也对于所有会员公司进行监管。并接受客户的投诉。

2. 为什么太平洋不能保证止损？

只有交易员平台才会提供保证止损，因为保证止损并非市场的天然部份。保证止损的公司并 不会将客户的单子传送至公开市场，反而会在内部处理(私自对冲)单子。在这个情况之下， 交易员平台一般会持有客户单子相反方向的持仓，及会在客户亏损时获利。一般而言，触发 止损时，客户将会产生亏损。交易员平台保证止损并无任何成本，因为交易员平台一开始已 赚取了原本的亏损。在所有金融市场中，止损被视为挂单指令，在触发时将会被传送至市场 以最佳可得价格，而非「保证价格」执行。一般预期会出现少许滑点。采用交易员平台执 行模式的公司踢走盈利交易者的其中一项首要工作是停止保证执行他们的止损。